近一个多月，国际原油价格经历了过山车一样的行情。10月3日，纽约轻质原油直逼80美元/桶，布伦特原油直逼90美元/桶，均触及全球金融危机以来的高点，当时市场一片看多之声，认为年底前将涨破100美元/桶。但随后油价就开始持续阴跌。期间纽约轻质原油曾经连续12个交易日下跌，创历史长连跌记录，一口气跌破60美元/桶关口，稍有企稳迹象，随后又接连出现暴跌，直向50美元/桶。无论是美油还是布油，自高点跌幅都已超过30%，进入技术性熊市。

油价在短短一个多月内出现如此富有戏剧性的变化，历史上并不多见。究其原因，主要是地缘政治事件导致供给预期变化，与全球经济增速回落导致原油需求放缓的因素叠加。

从供给端看，由于此前油价的连番上涨，主要石油出口国开始增产抢份额，沙特和俄罗斯先后退出石油限产，而美国随着页岩油技术的进步，产量也出现激增，今年8月已成为全球大产油国。但真正造成供给扰动的，是地缘政治事件。

不过，供给只是短期扰动市场情绪，更重要的因素则是需求端的放缓。10月初，IMF在《世界经济展望》中将今明两年的全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，这是近两年来的首次下调。IMF对几大主要经济体2019年增长明显看空，其中美国经济增速由2.9%降至2.5%，欧元区经济增速从2.9%降至1.9%，而中国经济增速从6.6%降至6.2%。

由美国减税和进口需求上升带来的增长动力正在减弱，新兴经济体增长势头放缓、金融状况收紧，全球经济面临的下行风险已经上升。11月下旬，OECD展望报告中也认为全球经济增速已达峰值，未来将逐步减弱，由于贸易增长放缓和支持性政策减少，实现“软着陆”将困难重重，因此将明年全球增长预期由此前的3.7%下调至3.5%。